A
Appel de marge
Demande adressée par la banque à l'emprunteur d'un crédit lombard de reconstituer sa garantie lorsque la valeur des actifs nantis a trop baissé par rapport à l'encours du prêt. L'emprunteur doit alors apporter des espèces ou des titres supplémentaires, ou rembourser une partie du crédit, dans un délai souvent court. À défaut, la banque peut vendre les actifs nantis pour se couvrir. C'est le principal risque du crédit lombard.
Voir aussi : LTV (Loan-to-Value) · Coussin de sécurité · Nantissement
Avance sur police (assurance-vie)
Prêt consenti par l'assureur au souscripteur d'un contrat d'assurance-vie, gagé sur la valeur de rachat du contrat, sans rachat ni clôture. Le contrat continue de se valoriser et conserve son antériorité fiscale. Le montant est plafonné à un pourcentage de la valeur de rachat, indicativement 60 à 80 % selon les supports, et l'avance doit être remboursée, en général sous trois ans renouvelables. C'est une alternative simple au crédit lombard bancaire.
Voir aussi : Valeur de rachat · Fonds en euros · Crédit lombard
Avance sur titres
Crédit accordé par une banque en contrepartie du nantissement d'un portefeuille de valeurs mobilières, généralement sous forme d'un prêt à durée déterminée. L'expression est souvent employée par les banques de détail pour désigner une version standardisée du crédit lombard : montants plus modestes, quotités forfaitaires, formalités allégées. L'emprunteur conserve la propriété de ses titres et les récupère librement au remboursement.
Voir aussi : Crédit lombard · Nantissement · Portefeuille titres
B
Banque privée
Établissement ou département bancaire dédié à la gestion de patrimoines importants, offrant des services sur mesure : gestion de portefeuille, ingénierie patrimoniale, financements spécifiques dont le crédit lombard. L'accès est conditionné à un montant minimal d'avoirs confiés, souvent plusieurs centaines de milliers d'euros à titre indicatif. C'est le canal historique de distribution du crédit lombard en France, en Suisse et au Luxembourg.
Voir aussi : Crédit lombard · Gestion sous mandat · Family office
C
Collatéral
Ensemble des actifs remis en garantie d'un crédit. Dans un crédit lombard, le collatéral est constitué d'actifs financiers nantis : titres cotés, OPCVM, liquidités ou contrat d'assurance-vie. Sa valeur, sa liquidité et sa volatilité déterminent la quotité de financement accordée et le suivi exigé par la banque. Si l'emprunteur fait défaut, le prêteur peut faire vendre le collatéral pour se rembourser.
Voir aussi : Nantissement · Quotité de financement · Haircut
Compte-titres
Compte bancaire destiné à détenir des valeurs mobilières — actions, obligations, OPCVM, ETF — sans restriction de montant, de support ni de zone géographique, contrairement au PEA. Ses revenus et plus-values sont imposés par défaut au prélèvement forfaitaire unique de 30 %. C'est le support le plus couramment nanti dans le cadre d'un crédit lombard, car sa mise en garantie n'entraîne aucune conséquence fiscale particulière.
Voir aussi : Portefeuille titres · Nantissement · Crédit lombard
Convention de nantissement
Contrat écrit par lequel l'emprunteur affecte des actifs financiers en garantie d'un crédit au profit d'un créancier. Elle désigne les avoirs nantis, fixe les droits de gestion conservés par l'emprunteur, les seuils de couverture à respecter et les modalités de réalisation de la garantie en cas de défaut. Pour un compte-titres, elle est notifiée au teneur de compte ; pour une assurance-vie, elle prend la forme d'un avenant signé avec l'assureur.
Voir aussi : Nantissement · Collatéral · Appel de marge
Coussin de sécurité
Marge volontairement conservée entre le montant emprunté et le maximum autorisé par la quotité de financement. Emprunter, à titre indicatif, 30 % de la valeur du portefeuille quand la banque en autorise 60 % crée un coussin qui absorbe une baisse des marchés avant tout appel de marge. Plus le collatéral est volatil, plus ce coussin doit être important. C'est la principale règle de prudence du crédit lombard.
Voir aussi : Appel de marge · LTV (Loan-to-Value) · Volatilité
Crédit in fine
Crédit dont le capital est remboursé en une seule fois à l'échéance, l'emprunteur ne payant que les intérêts pendant la durée du prêt. C'est la structure la plus fréquente du crédit lombard : elle préserve la trésorerie courante et laisse le portefeuille nanti intact jusqu'au terme. En contrepartie, le coût total d'intérêts est plus élevé qu'avec un prêt amortissable, le capital restant dû en totalité jusqu'au bout.
Voir aussi : Prêt amortissable · Crédit lombard
Crédit lombard
Prêt bancaire garanti par le nantissement d'actifs financiers — titres, OPCVM, liquidités ou assurance-vie — que l'emprunteur conserve sans les vendre. La banque prête un pourcentage de la valeur des actifs, indicativement 50 à 100 % selon leur nature, sous forme de prêt in fine ou de ligne de crédit. Il permet d'obtenir des liquidités sans céder ses positions ni déclencher l'imposition des plus-values, au prix d'un risque d'appel de marge si les marchés baissent.
Voir aussi : Nantissement · LTV (Loan-to-Value) · Appel de marge
E
Effet de levier
Technique consistant à recourir à l'endettement pour augmenter sa capacité d'investissement au-delà de ses fonds propres. Un crédit lombard crée un effet de levier lorsque les fonds empruntés contre un portefeuille sont réinvestis : les gains potentiels sont amplifiés, mais les pertes aussi, et le coût du crédit vient en déduction de la performance. Le levier accroît également le risque d'appel de marge en cas de baisse des marchés.
Voir aussi : Crédit lombard · Appel de marge · Volatilité
€STR
L'€STR (Euro Short-Term Rate) est le taux d'intérêt de référence au jour le jour de la zone euro, calculé et publié chaque jour ouvré par la Banque centrale européenne à partir des transactions réelles du marché monétaire. Il a remplacé l'Eonia en 2022. De nombreux crédits lombards à taux variable sont facturés sur la base de l'€STR augmenté d'une marge de banque.
Voir aussi : Euribor · Crédit lombard
Euribor
L'Euribor (Euro Interbank Offered Rate) est un ensemble de taux de référence du marché interbancaire de la zone euro, publiés quotidiennement pour plusieurs maturités (une semaine à douze mois). L'Euribor 3 mois sert fréquemment d'index aux crédits lombards à taux variable : le taux payé par l'emprunteur est alors l'Euribor augmenté d'une marge fixe. Quand l'Euribor monte, le coût du crédit augmente mécaniquement.
Voir aussi : €STR · Crédit lombard
F
Family office
Structure dédiée à la gestion globale du patrimoine d'une ou de plusieurs familles fortunées : investissements, gouvernance, transmission, fiscalité, philanthropie. Un family office peut être propre à une famille (single family office) ou mutualisé (multi family office). Dans le cadre d'un crédit lombard, il négocie les conditions auprès des banques, compare les offres et pilote le niveau d'endettement et les risques d'appel de marge de la famille.
Voir aussi : Banque privée · Gestion sous mandat
Fonds en euros
Support d'un contrat d'assurance-vie dont le capital est garanti par l'assureur, revalorisé chaque année par un rendement définitivement acquis (effet cliquet). Sa stabilité en fait un excellent collatéral : dans un crédit lombard adossé à une assurance-vie, la part en fonds en euros obtient une quotité de financement élevée, indicativement 90 à 100 %, contre moins pour les unités de compte soumises aux marchés.
Voir aussi : Unités de compte · Valeur de rachat · Quotité de financement
L
Ligne de crédit
Autorisation de tirage accordée par une banque jusqu'à un plafond convenu, que l'emprunteur utilise et rembourse librement selon ses besoins. Dans un crédit lombard, la ligne de crédit adossée au portefeuille nanti sert de réserve de liquidité permanente : les intérêts ne courent que sur les montants effectivement tirés, une commission de non-utilisation pouvant s'appliquer sur la partie disponible. Elle s'oppose à l'avance à terme fixe, versée en une fois.
Voir aussi : Crédit lombard · Crédit in fine
Liquidité
Capacité d'un actif à être acheté ou vendu rapidement, en quantité significative, sans faire varier sensiblement son prix. Une action de grande capitalisation est très liquide ; des titres non cotés le sont peu. La liquidité est un critère central du crédit lombard : plus un actif est liquide, plus la banque peut le vendre facilement en cas de défaut, et plus la quotité de financement accordée est élevée.
Voir aussi : Quotité de financement · Volatilité · Collatéral
LTV (Loan-to-Value)
Ratio entre le montant d'un crédit et la valeur des actifs qui le garantissent, exprimé en pourcentage. Une LTV de 50 % signifie que l'emprunteur doit apporter 200 euros d'actifs pour 100 euros empruntés. Dans un crédit lombard, la banque fixe une LTV maximale par catégorie d'actifs et surveille la LTV constatée en continu : si elle dépasse le seuil contractuel après une baisse des marchés, un appel de marge est déclenché.
Voir aussi : Quotité de financement · Appel de marge · Haircut
P
Plus-value latente
Gain constaté sur un actif détenu mais non encore vendu : différence positive entre sa valeur de marché actuelle et son prix d'acquisition. Une plus-value latente n'est pas imposée tant que l'actif n'est pas cédé. Le crédit lombard permet précisément d'obtenir des liquidités sans vendre, donc sans transformer la plus-value latente en plus-value imposable — l'impôt est différé, non supprimé.
Voir aussi : Crédit lombard · Portefeuille titres
Portefeuille titres
Ensemble des valeurs mobilières détenues par un investisseur — actions, obligations, OPCVM, ETF — généralement logées sur un ou plusieurs comptes-titres. C'est l'actif de référence du crédit lombard : sa valeur, sa diversification, sa liquidité et sa volatilité déterminent le montant empruntable et les conditions du prêt. Un portefeuille diversifié et liquide obtient de meilleures quotités qu'un portefeuille concentré sur quelques lignes.
Voir aussi : Compte-titres · Nantissement · LTV (Loan-to-Value)
Prêt amortissable
Crédit remboursé progressivement par des échéances comprenant à la fois une part de capital et une part d'intérêts, jusqu'à extinction de la dette au terme. C'est la forme habituelle du crédit immobilier ou à la consommation. Il s'oppose au crédit in fine, dominant en matière lombarde, où le capital est remboursé en une seule fois à l'échéance. À taux égal, le prêt amortissable coûte moins d'intérêts au total.
Voir aussi : Crédit in fine · Crédit lombard
Q
Quotité de financement
Pourcentage de la valeur d'un actif nanti que la banque accepte de prêter. Elle varie selon la nature de l'actif, à titre indicatif : 90 à 100 % pour des liquidités ou un fonds en euros, 70 à 90 % pour des obligations bien notées, 50 à 70 % pour des actions cotées. La quotité de financement est l'équivalent, vu du prêteur, de la LTV maximale, et le complément du haircut.
Voir aussi : LTV (Loan-to-Value) · Haircut · Collatéral
U
Unités de compte
Supports d'investissement d'un contrat d'assurance-vie autres que le fonds en euros : parts d'OPCVM, ETF, actions, supports immobiliers. Leur valeur fluctue avec les marchés et le capital n'est pas garanti, l'assureur ne garantissant que le nombre d'unités. Dans un crédit lombard adossé à une assurance-vie, les unités de compte reçoivent une quotité de financement plus faible que le fonds en euros, indicativement 50 à 80 % selon les supports.
Voir aussi : Fonds en euros · Valeur de rachat · OPCVM
V
Valeur de rachat
Montant que le souscripteur d'un contrat d'assurance-vie percevrait s'il clôturait son contrat à une date donnée : somme de l'épargne investie sur le fonds en euros et de la contre-valeur des unités de compte, nette des frais. C'est cette valeur qui sert d'assiette au nantissement d'une assurance-vie ou à une avance sur police : la banque ou l'assureur prête un pourcentage de la valeur de rachat.
Voir aussi : Avance sur police (assurance-vie) · Fonds en euros · Unités de compte
Volatilité
Mesure de l'amplitude des variations de prix d'un actif sur une période donnée : plus un actif est volatil, plus sa valeur peut s'écarter rapidement, à la hausse comme à la baisse, de son niveau moyen. En crédit lombard, la volatilité du collatéral conditionne le haircut appliqué et la fréquence des appels de marge : une action volatile reçoit une quotité plus faible qu'une obligation stable.
Voir aussi : Haircut · Appel de marge · Liquidité
